影視產(chǎn)業(yè)取得快速發(fā)展的關(guān)鍵是突破資金瓶頸，但由于影視企業(yè)大多是輕資產(chǎn)型公司，生產(chǎn)設(shè)備、廠房等固定資產(chǎn)較少，主要是以知識(shí)產(chǎn)權(quán)和品牌價(jià)值等無(wú)形資產(chǎn)作為資產(chǎn)存在的表現(xiàn)形式，企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于有形資產(chǎn)，因此獲得貸款融資的難度較大。新興的版權(quán)質(zhì)押貸款方式為影視融資難問(wèn)題開(kāi)辟了一條新路。貸款融資成本遠(yuǎn)低于電影產(chǎn)業(yè)現(xiàn)有的其他融資方式，并從客觀上保護(hù)了影視版權(quán)，使企業(yè)獲得持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力。
1996年，我國(guó)制定并頒布《著作權(quán)質(zhì)押合同登記辦法》，為版權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的開(kāi)展掃清了法律上的障礙，但是由于實(shí)際上的重重困難直至2007年才開(kāi)始實(shí)踐。從國(guó)際上看，發(fā)達(dá)國(guó)家的版權(quán)質(zhì)押貸款運(yùn)作模式已經(jīng)比較成熟。在本文中，筆者以美國(guó)的成熟模式為對(duì)照，對(duì)我國(guó)影視版權(quán)質(zhì)押貸款難點(diǎn)進(jìn)行分析，并提出幾點(diǎn)建議。
美國(guó)發(fā)行預(yù)售模式流行
版權(quán)質(zhì)押貸款在美國(guó)已有幾十年的發(fā)展歷史，在提供貸款的商業(yè)銀行與影視制作人的不斷博弈中，逐漸形成了一套較為成熟的風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制。
美國(guó)影視制作的版權(quán)質(zhì)押融資主要有兩種方式，一種是發(fā)行預(yù)售融資，一種是差額融資。相比高風(fēng)險(xiǎn)的差額融資，發(fā)行預(yù)售融資在實(shí)踐中更為常用，涉及影片發(fā)行公司、制片人、貸款銀行以及完片保證人至少四方當(dāng)事人，并運(yùn)用了包括應(yīng)收賬款質(zhì)押、版權(quán)質(zhì)押、保證、保險(xiǎn)在內(nèi)的多種擔(dān)保方式。
一個(gè)完整的發(fā)行預(yù)售融資通常包括如下步驟：首先，制片人會(huì)制作一個(gè)包括影視劇本、導(dǎo)演及主要演員等內(nèi)容的影視概要，在概要制作完成之后，由受委托的銷(xiāo)售代理人在戛納等地的影視交易市場(chǎng)進(jìn)行影視片預(yù)售。有意向的發(fā)行公司會(huì)與制片人簽署發(fā)行協(xié)議，就發(fā)行地域、時(shí)間、各方權(quán)利義務(wù)進(jìn)行約定。在發(fā)行協(xié)議中，發(fā)行公司承諾向制片人支付一定數(shù)額的價(jià)款，以在影片制作完成之后獲得協(xié)議中所約定的以國(guó)家或語(yǔ)言為單位的影視片海外發(fā)行權(quán)。如果制片人能夠獲得足夠多的預(yù)售承諾，制片人就會(huì)開(kāi)始向銀行申請(qǐng)貸款以制作影片。銀行將要求制片人取得制作影片所需要的全部權(quán)利并對(duì)此進(jìn)行審查。除此之外，制片人必須制作詳細(xì)的制片費(fèi)用預(yù)算以及現(xiàn)金流預(yù)算，包括各參與人員的薪酬，攝影、燈光、錄音、特效等制作費(fèi)用，后期制作的各項(xiàng)費(fèi)用，行政費(fèi)用，宣傳、廣告及發(fā)行費(fèi)用，以及向完片保證人將付和預(yù)留的費(fèi)用等。銀行同樣將對(duì)該制片費(fèi)用預(yù)算及現(xiàn)金流預(yù)算進(jìn)行嚴(yán)格審查，并以此作為未來(lái)審查貸款用途及分階段提供貸款的基礎(chǔ)。
作為提供貸款的擔(dān)保，銀行還會(huì)要求制片人以與發(fā)行公司簽署的發(fā)行預(yù)售協(xié)議作為擔(dān)保。銀行將就制片人與發(fā)行人的名譽(yù)、資產(chǎn)狀況等進(jìn)行審查、評(píng)估，以決定是否發(fā)放貸款。除債權(quán)質(zhì)押、票據(jù)質(zhì)押外，銀行還會(huì)要求制片人將其在影片中享有的所有版權(quán)一并質(zhì)押。
完片保證同樣是需要向銀行提供的重要文件。無(wú)論影片取得了多少發(fā)行預(yù)售，在影片制作完成之前，影片均不具備任何價(jià)值。完片保證并不是貸款償還的保證，完片保證僅用來(lái)向銀行保證影片會(huì)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)，按照規(guī)定質(zhì)量完成制作并向發(fā)行商提供。除此之外，完片保證人還會(huì)向銀行保證，如果制片人不能夠按照約定的時(shí)間、以約定的影片質(zhì)量向發(fā)行商提供影片，完片保證人將有權(quán)：要求制片人完成影片制作并交付影片，并且預(yù)付為此所需要的一切費(fèi)用；接管影片，自行完成制作并提供給發(fā)行商；放棄制作，并向銀行償還制作影片所花費(fèi)的費(fèi)用及其利息。完片保證人通常為專業(yè)的擔(dān)保公司，作為獲得完片保證的前提，完片保證人會(huì)就影片的概要、預(yù)算及制片人、發(fā)行商的狀況、提供貸款行的狀況進(jìn)行審查評(píng)估，并與制片人簽署完片協(xié)議，就完片保證人的權(quán)利義務(wù)以及保證費(fèi)用進(jìn)行約定。完片保證人會(huì)要求制片人以其資產(chǎn)和在影視片中的所有權(quán)益進(jìn)行擔(dān)保，并獲得僅次于貸款的第二優(yōu)先效力。另外，完片保證人還會(huì)要求制片人購(gòu)買(mǎi)相關(guān)保險(xiǎn)，并將完片保證人列為受益人。
除此之外，發(fā)行預(yù)售融資的全部參與方還將簽署一份各方協(xié)議，各方協(xié)議包含完片時(shí)間、各方的權(quán)利義務(wù)及對(duì)擔(dān)保財(cái)產(chǎn)的優(yōu)先順序、爭(zhēng)議解決等內(nèi)容。同時(shí)，各方協(xié)議還會(huì)約定，為發(fā)行預(yù)售融資所簽署的所有協(xié)議如與該各方協(xié)議相矛盾的地方，將以各方協(xié)議為準(zhǔn)。另外，各方協(xié)議中還將確立一個(gè)由貸款銀行管理的賬戶，因發(fā)行影視作品所獲收益，將按照合同約定直接存入該銀行賬戶。
在這種融資結(jié)構(gòu)中，完片保證確保了影片可以按照規(guī)定的時(shí)間進(jìn)行發(fā)行，使得貸款回收能夠在預(yù)期內(nèi)發(fā)生；而完片保證人可能遭受的影片制作過(guò)程中的意外事件，又通過(guò)制片人所申請(qǐng)的演員意外險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)等保險(xiǎn)得以分?jǐn)偂０l(fā)行協(xié)議中的應(yīng)收賬款、劇本版權(quán)、音樂(lè)版權(quán)與影片版權(quán)的組合質(zhì)押，比單一的影片版權(quán)質(zhì)押更有利于保護(hù)債權(quán)人的利益，而發(fā)行協(xié)議中約定的支付款項(xiàng)也降低了銀行自行進(jìn)行版權(quán)評(píng)估的難度。正是發(fā)行預(yù)售這種版權(quán)質(zhì)押貸款的融資模式所具有的綜合性優(yōu)勢(shì)，使其在世界范圍得到了普遍應(yīng)用。
國(guó)內(nèi)面臨六大難題
在我國(guó)，版權(quán)質(zhì)押貸款還只是一種新興的影視企業(yè)融資方式，雖然成功的案例不斷增多，但是大范圍的推廣仍面臨著諸多的難點(diǎn)。
首先是影視版權(quán)價(jià)值評(píng)估難。版權(quán)評(píng)估結(jié)果是銀行決定是否發(fā)放貸款的基礎(chǔ)。由于影視版權(quán)本身存在較強(qiáng)的專業(yè)性和復(fù)雜性，以及市場(chǎng)方面的不確定性，其價(jià)值評(píng)估與傳統(tǒng)意義上的資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估存在較大差異，具有較高難度。另外，影視版權(quán)由于其自身的特殊性，其價(jià)值受到政策因素、經(jīng)營(yíng)因素和藝術(shù)性因素的影響，具有一定程度的不穩(wěn)定性，具體量化的難度很大。正因?yàn)槿绱?，貸款銀行甚至不得不采取以企業(yè)負(fù)責(zé)人個(gè)人資產(chǎn)抵押、實(shí)力較強(qiáng)的第三方保證人或?qū)I(yè)擔(dān)保公司等配套方式為企業(yè)提供融資。
其次，版權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制缺乏。影視版權(quán)質(zhì)押面臨的最大問(wèn)題，在于債權(quán)人不得不承受作品創(chuàng)作過(guò)程中的各種風(fēng)險(xiǎn)，而這些風(fēng)險(xiǎn)均有可能導(dǎo)致作品最終無(wú)法完成，并造成擔(dān)保落空的后果。影視作品的制作風(fēng)險(xiǎn)是多方面的，它不僅包括電影制作中可能遭受的意外事件及損失對(duì)影片的制作進(jìn)度和完工效果造成的影響，另一方面，即使在正常制作過(guò)程中，影視作品能否在約定期限內(nèi)、按照約定的質(zhì)量水平完成制作并向發(fā)行公司進(jìn)行交付，本身就是未知數(shù)。目前債權(quán)人所采取的創(chuàng)作風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制包括制片人股東的無(wú)限連帶保證責(zé)任以及多項(xiàng)版權(quán)打包以相互擔(dān)保等方法。但這些方法的適用對(duì)象還是實(shí)力雄厚的影視制片商，大多數(shù)中小影視企業(yè)很難適用，另一方面，版權(quán)打包擔(dān)保的方法還是受限于作品是否能夠完成創(chuàng)作并獲得版權(quán)，版權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有得到實(shí)質(zhì)分散。
再次，版權(quán)質(zhì)押貸款風(fēng)險(xiǎn)控制難。由于目前我國(guó)版權(quán)法律制度尚不完善，存在版權(quán)權(quán)利的不穩(wěn)定性、實(shí)際權(quán)利人權(quán)益的不確定性以及權(quán)屬爭(zhēng)議等情況，從而形成法律風(fēng)險(xiǎn)。版權(quán)質(zhì)押貸款風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置難。由于目前我國(guó)版權(quán)市場(chǎng)處于起步階段，一旦貸款不能歸還，處理變現(xiàn)版權(quán)非常困難，嚴(yán)重影響了銀行貸款的意愿。由于版權(quán)質(zhì)押貸款風(fēng)險(xiǎn)控制難，目前國(guó)內(nèi)只有實(shí)力雄厚的業(yè)內(nèi)知名企業(yè)、簽約非常有影響力與知名度的導(dǎo)演和演員的公司，以其強(qiáng)大的市場(chǎng)號(hào)召力，才能比較容易獲得這類貸款，版權(quán)質(zhì)押貸款的模式很難大規(guī)模推廣。
還有，融資擔(dān)保難。一般的版權(quán)質(zhì)押合同規(guī)定，當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)還款困難時(shí)，擔(dān)保公司將承擔(dān)還款責(zé)任。一旦質(zhì)押的版權(quán)不能在轉(zhuǎn)讓或者拍賣(mài)中變現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)由擔(dān)保公司承擔(dān)，因此，為企業(yè)版權(quán)質(zhì)押貸款提供擔(dān)保的擔(dān)保公司承擔(dān)了較大的風(fēng)險(xiǎn)。由于科學(xué)合理的融資擔(dān)保機(jī)制缺乏，沒(méi)有明確界定信用擔(dān)保中所涉及的擔(dān)保機(jī)構(gòu)、再擔(dān)保機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)與債務(wù)人之間的責(zé)權(quán)利關(guān)系，也沒(méi)有明確相關(guān)部門(mén)監(jiān)管各方的契約行為，導(dǎo)致?lián)９緟⑴c的積極性不高，版權(quán)質(zhì)押貸款很難進(jìn)行。
另外，版權(quán)保護(hù)力度不夠。隨著科技的進(jìn)步，侵犯影視作品知識(shí)產(chǎn)權(quán)的形式變得多樣化，網(wǎng)絡(luò)侵權(quán)現(xiàn)象不斷發(fā)生；版權(quán)保護(hù)公共服務(wù)體系缺失使得版權(quán)財(cái)產(chǎn)權(quán)益流失嚴(yán)重，版權(quán)要素市場(chǎng)發(fā)育不全、版權(quán)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)發(fā)育不成熟；公眾版權(quán)意識(shí)淡薄、維權(quán)觀念尚未形成。所有這些因素都直接制約了版權(quán)質(zhì)押貸款的發(fā)展。
最后，高端影視產(chǎn)業(yè)金融人才匱乏，特別是高端電影金融人才缺乏。版權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展，客觀上需要高端影視產(chǎn)業(yè)金融人才，特別是電影金融人才。我國(guó)影視產(chǎn)業(yè)化剛剛起步，高端影視金融人才緊缺。沒(méi)有高端影視金融人才的保障，版權(quán)質(zhì)押貸款在運(yùn)行過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)控制能力就會(huì)減弱，不利于長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。
多舉推進(jìn)版權(quán)質(zhì)押貸款
為解決影視版權(quán)質(zhì)押貸款大范圍推廣難的問(wèn)題，筆者提出以下幾點(diǎn)建議。
發(fā)起成立版權(quán)價(jià)值評(píng)估機(jī)構(gòu)，建立和完善影視版權(quán)評(píng)估體系。版權(quán)價(jià)值的評(píng)估是版權(quán)質(zhì)押貸款的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，版權(quán)評(píng)估制度的完善直接關(guān)系到版權(quán)抵押貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展。可先由影視行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)起成立版權(quán)價(jià)值評(píng)估機(jī)構(gòu)，由影視著作權(quán)、投融資領(lǐng)域的專家學(xué)者、評(píng)估專業(yè)人士以及律師組成專業(yè)評(píng)估組，對(duì)貸款企業(yè)的質(zhì)押版權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，市場(chǎng)化公司化運(yùn)作，與銀行共同制定版權(quán)質(zhì)押的標(biāo)準(zhǔn)，這樣既可以有效地避免版權(quán)糾紛以及因侵權(quán)導(dǎo)致的質(zhì)押版權(quán)價(jià)值的縮減，促進(jìn)版權(quán)質(zhì)押融資的快速發(fā)展，同時(shí)又可以發(fā)展出影視版權(quán)價(jià)值評(píng)估這一市場(chǎng)細(xì)分行業(yè)。
建立和完善發(fā)行預(yù)售融資制和相應(yīng)的完片保證機(jī)制。借鑒西方發(fā)達(dá)國(guó)家成熟的版權(quán)質(zhì)押貸款模式，引入發(fā)行預(yù)售融資制以及相應(yīng)的完片保證機(jī)制，建立完善的影視制片投資擔(dān)保體系。完片保證機(jī)制是影視風(fēng)險(xiǎn)管理的重要方法，影視完成保證能夠?qū)⒂耙曂顿Y風(fēng)險(xiǎn)分散開(kāi)來(lái)，是金融業(yè)與影視業(yè)完美結(jié)合的商業(yè)模式，使得電影投資更理性、更科學(xué)、更專業(yè)。應(yīng)設(shè)立專門(mén)提供影片完成保證服務(wù)的完片保證機(jī)構(gòu)，從機(jī)制上消除版權(quán)質(zhì)押貸款債權(quán)人的投資顧慮，進(jìn)而促進(jìn)版權(quán)質(zhì)押貸款以更大規(guī)模開(kāi)展。
設(shè)立影視產(chǎn)業(yè)擔(dān)?；穑⑿庞蔑L(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。由政府設(shè)立影視產(chǎn)業(yè)擔(dān)?；穑鳛閾?dān)保公司的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，既可以使整個(gè)融資過(guò)程進(jìn)入良性循環(huán)，又可以激勵(lì)擔(dān)保公司積極支持版權(quán)質(zhì)押貸款。通過(guò)影視產(chǎn)業(yè)擔(dān)?；鸬倪\(yùn)作，政府不僅可以逐漸收回出資，更可以對(duì)企業(yè)按期還款進(jìn)行誠(chéng)信獎(jiǎng)勵(lì)，促使影視版權(quán)融資不斷發(fā)展。
加大影視版權(quán)保護(hù)力度。加大對(duì)影視版權(quán)侵權(quán)行為特別是網(wǎng)絡(luò)侵權(quán)行為的懲處力度；建立健全影視數(shù)字版權(quán)保護(hù)制度，建立完善的廣播影視版權(quán)公共服務(wù)體系，提高影視版權(quán)公共服務(wù)組織的質(zhì)量和素質(zhì)，充分發(fā)揮其在服務(wù)社會(huì)、服務(wù)產(chǎn)業(yè)方面的作用；加強(qiáng)版權(quán)保護(hù)普法教育，增強(qiáng)公民法律意識(shí)、版權(quán)意識(shí)，鼓勵(lì)被侵權(quán)企業(yè)積極采取維權(quán)行動(dòng)。
積極培育影視產(chǎn)業(yè)金融人才。當(dāng)前，影視產(chǎn)業(yè)在一些西方發(fā)達(dá)國(guó)家的重要性已經(jīng)超過(guò)傳統(tǒng)的實(shí)體性產(chǎn)業(yè)，影視產(chǎn)品出口在未來(lái)世界貿(mào)易格局中的地位將更加重要，影視資本運(yùn)營(yíng)的成功與否將左右電影產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，這對(duì)中國(guó)影視金融人才培養(yǎng)來(lái)說(shuō)是一個(gè)重大的挑戰(zhàn)。在這個(gè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的時(shí)代，必須抓緊時(shí)間做好基礎(chǔ)工作，制定影視金融人才培育戰(zhàn)略應(yīng)該成為中國(guó)發(fā)展電影產(chǎn)業(yè)的重要組成部分。（黃 威 作者系廣電總局發(fā)展研究中心副研究員）
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影視版權(quán)質(zhì)押貸款案例
2007年10月31日，北京天星際影視文化傳播公司以電視劇《寶蓮燈前傳》版權(quán)質(zhì)押的方式獲得交通銀行北京分行600萬(wàn)元無(wú)形資產(chǎn)貸款，這是中國(guó)第一筆版權(quán)質(zhì)押貸款。
2007年11月6日，北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)促進(jìn)中心和北京銀行、交通銀行北京分行分別簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，北京銀行、交通銀行北京分行將為北京文化創(chuàng)意企業(yè)開(kāi)辟貸款綠色通道，推出版權(quán)質(zhì)押貸款試點(diǎn)，設(shè)立專項(xiàng)授信額度，建立快速審批機(jī)制，提供優(yōu)惠貸款利率。其中，北京銀行將提供文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)授信額度50億元。
2008年5月，北京銀行與華誼兄弟傳媒股份有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，以版權(quán)質(zhì)押的方式向華誼兄弟提供1億元的電視劇多個(gè)項(xiàng)目打包貸款。
2009年2月，杭州銀行向動(dòng)漫企業(yè)浙江中南卡通影視有限公司提供了最高額為1000萬(wàn)元的版權(quán)質(zhì)押貸款，這是國(guó)內(nèi)首家動(dòng)漫企業(yè)獲得此類貸款。
2009年6月，北京銀行與北京光線傳媒有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，為光線傳媒提供意向性授信2億元的電影打包貸款，主要用于支持光線傳媒未來(lái)3年近40部電影的制作和發(fā)行。這是迄今為止金融業(yè)以版權(quán)質(zhì)押組合擔(dān)保方式為影視企業(yè)發(fā)放的最高額度單筆貸款。